基建产业链：专项债发行加速带动基建投资增长，产业链需求回暖。重点关注中国建筑（新签合同额同比增长 18%，其中新能源基建占比达 25%，毛利率提升 3 个百分点）、海螺水泥（华东地区水泥价格上涨 10%，库存周转天数降至 25 天，净利润同比增长 12%），随着基建项目开工率提升，这类标的业绩将逐步兑现。
（三）内需消费板块：估值修复与政策利好共振的 “防御优选”
消费板块估值处于历史低位，政策利好持续释放，具备较强的防御性与进攻性，重点关注两大方向：
家电板块：家电以旧换新政策落地，带动行业需求增长。重点关注美的集团（智能家居产品营收占比达 40%，三季度净利润同比增长 18%，股息率达 3.5%）、格力电器（空调市占率提升至 32%，海外市场营收增长 25%，估值仅 15 倍），这类标的现金流稳定，估值合理，是调整期的优质防御标的。
食品饮料板块：消费复苏趋势明确，龙头企业优势凸显。重点关注贵州茅台（三季度营收同比增长 15%，直销渠道占比提升至 45%，库存处于合理区间）、伊利股份（液态奶市占率达 38%，海外营收增长 22%，净利润同比增长 16%），这类标的具备长期投资价值，短期受情绪影响回调后，布局机会显现。
（四）出海主线：全球竞争力提升的 “成长新势力”
部分中国企业在全球市场的竞争力持续提升，出海业务成为业绩增长的新引擎，重点关注两大方向：
新能源出海：光伏、储能产品海外需求旺盛，企业订单饱满。重点关注宁德时代（海外动力电池市占率达 38%，三季度净利润同比增长 42%，订单排至 2026 年）、隆基绿能（光伏组件出口量同比增长 30%，海外营收占比达 60%，毛利率提升 2 个百分点），这类标的受益于全球能源转型，成长空间广阔。
制造业出海：高端制造企业海外布局加速，竞争力提升。重点关注迈瑞医疗（医疗设备海外营收占比达 52%，新兴市场增速超 40%，净利润同比增长 25%）、大疆创新（消费级无人机全球市占率达 85%，工业级产品订单增长 50%），这类标的具备技术壁垒，在全球市场的份额持续扩大。
同时，吴老师警示需规避两类高风险标的：一是 “纯概念炒作股”，如某企业仅宣布涉足 AI 领域，尚未有实际业务落地，三季度相关营收占比不足 2%，当前市盈率达 150 倍，泡沫严重；二是 “业绩变脸股”，如某些企业前三季度净利润同比下滑超 50%，却未披露明确的改善措施，存在业绩持续恶化风险，需坚决规避。
三、合作赋能：吴老师的调整期专属布局方案
