【市场预警】2025 年 11 月中旬，PriceSeek（国内权威化工品价格监测平台）发布重点提醒：苯酐（邻苯二甲酸酐，简称 PA）现货报价单日下跌 100 元 / 吨，主流报价降至 7800-7900 元 / 吨区间，较 10 月中旬高点（8500 元 / 吨）累计跌幅达 7%，创近 3 个月新低。作为基础化工品的核心品种，苯酐价格波动直接牵动 “上游原料 - 中游生产 - 下游应用” 全产业链神经 —— 其上游关联邻二甲苯（OX）、萘等原料企业，下游覆盖涂料、塑料助剂、不饱和树脂等数千亿级市场，此次价格下跌已引发部分苯酐生产企业开工率下调（从 85% 降至 78%），同时为下游企业带来成本缓解机遇。
对于普通投资者而言，苯酐价格波动存在 “产业链关联复杂、影响逻辑难辨、标的筛选难” 三大痛点：苯酐下跌是短期供需失衡还是长期趋势？哪些上市公司直接受波及？如何在价格波动中把握风险与机遇？深耕化工产业链投资 22 年的 “股票合作老吴”（吴老师），凭借 “供需逻辑 - 业绩弹性 - 资金共振” 三维筛选体系，已从 30 余只苯酐产业链概念股中锁定 5 只核心标的（含利空规避与利好把握方向）。其定制化合作服务更能破解 “价格跟踪难、风险预判滞后” 等问题，助力投资者在化工品价格波动周期中精准决策。
一、苯酐现货下跌 100 元 / 吨：核心原因与产业链传导逻辑
苯酐现货价格单日下跌 100 元 / 吨并非孤立事件，而是 “上游原料供应宽松 + 下游需求疲软 + 库存高企” 三重因素共振的结果，且短期趋势具备一定持续性，需从全产业链视角拆解其影响路径。
（一）苯酐价格下跌的三大核心原因
上游原料供应宽松，成本支撑弱化
苯酐的核心原料为邻二甲苯（OX，占生产成本的 70%），2025 年 11 月以来，国内 OX 产能释放加速 —— 浙江石化 200 万吨 / 年 OX 装置于 10 月底满负荷投产，扬子石化 150 万吨 / 年装置开工率从 70% 提升至 90%，国内 OX 现货供应从 “紧平衡” 转为 “宽松”，报价从 8200 元 / 吨跌至 7600 元 / 吨，单月跌幅 7.3%。原料成本下降直接削弱苯酐的价格支撑，部分苯酐生产企业为维持开工率，选择降价促销以消化库存。
下游需求疲软，采购积极性不足
苯酐的下游核心需求集中在 “涂料（占比 35%）、塑料助剂（25%）、不饱和树脂（20%）” 三大领域，2025 年 Q4 以来，受房地产竣工增速放缓（1-10 月全国房屋竣工面积同比降 5%）、家电出口疲软（10 月家电出口额同比降 8%）影响，下游行业需求显著承压：
