从需求端看，全球新能源（光伏、风电）装机量快速增长，由于新能源发电具有间歇性、波动性特点，需新型储能配套以提升电网稳定性；从政策端看，中国、美国、欧盟等主要经济体均出台了新型储能补贴、强制配储等政策，为行业发展提供了有力支撑。例如，中国明确要求 2026 年新能源项目配储比例不低于 15%，美国通过《通胀削减法案》对新型储能项目提供税收抵免。
从投资赛道看，可重点关注电化学储能（锂电池储能、钠离子电池储能）、储能逆变器、储能系统集成等领域。其中，锂电池储能技术成熟，短期仍是主流；钠离子电池储能成本较低，适合大规模储能场景，有望成为长期替代方向。
2. 新质生产力：赋能行业升级，打开增长空间
新质生产力是指通过科技创新推动生产要素优化配置，形成的新的生产能力。在电力设备新能源行业，新质生产力主要体现为 “智能化、数字化、绿色化”，具体包括：一是智能化制造，如光伏组件的无人车间、锂电池的 AI 质检，可提升生产效率、降低成本；二是数字化运维，如风电设备的远程监控、储能系统的智能调度，可提升设备利用率、延长使用寿命；三是绿色化材料，如光伏的钙钛矿材料、锂电池的无钴材料，可降低对传统资源的依赖，提升产品环保性。
吴老师指出，新质生产力将推动电力设备新能源行业从 “规模扩张” 向 “质量提升” 转型，具备技术研发能力与数字化布局的企业将获得更大的竞争优势。2026 年投资需聚焦两类企业：一是在新型储能技术领域具备核心优势的企业；二是通过数字化、智能化升级实现效率提升的龙头企业。
（五）拓荆科技 (688072.SH) 财报点评：三季度业绩大幅增长，全面受益存储与先进封装扩产
拓荆科技作为国内半导体薄膜沉积设备（PVD/CVD）的龙头企业，2025 年三季度业绩表现亮眼，实现营收 18.5 亿元，同比增长 65%；净利润 5.2 亿元，同比增长 80%，业绩增速超出市场预期。本次财报点评将从业绩增长原因、行业趋势及公司竞争力三个维度展开分析。
1. 业绩增长核心原因：存储与先进封装扩产驱动需求放量
2025 年全球半导体行业逐步复苏，尤其是存储芯片（如 NAND、DRAM）与先进封装领域的扩产节奏加快，带动半导体设备需求大幅增长。拓荆科技的 PVD/CVD 设备是存储芯片制造与先进封装的核心设备，公司凭借技术优势成功切入长江存储、长电科技等国内龙头企业的供应链，三季度订单量同比增长 70%，成为业绩增长的核心驱动力。
此外，公司产品结构持续优化，高毛利的先进封装设备营收占比提升至 35%，带动整体毛利率同比提升 2.3 个百分点至 48.5%，进一步增厚净利润。
