3. 委托炒股协议：个人之间是否合法？3 条红线碰不得
“委托炒股协议”“民间个人之间委托炒股合同” 的合法性，是投资者最易混淆的问题。吴老师结合最高人民法院《关于审理民间委托理财合同纠纷案件适用法律若干问题的规定》，明确：自然人之间的委托炒股协议原则上有效，但触碰 3 条红线则无效：
（1）红线一：委托方不具备完全民事行为能力
如未成年人、精神病人委托他人炒股，因无法独立判断投资风险，协议自始无效；若委托方为 “限制民事行为能力人”（如 16-18 岁未成年人），需经法定代理人同意，否则协议可撤销。
（2）红线二：受托方以 “委托理财” 为业
若某 “股票老师” 一年签订 10 份以上委托炒股协议，或通过委托炒股收取固定费用 / 分成，被认定为 “以委托理财为业”，则属于 “非法经营”（2025 年上海某案例中，某个人因签订 15 份委托协议，被判处没收违法所得并罚款）。
（3）红线三：协议包含 “保本保收益” 条款
这是委托炒股协议的 “头号禁区”——2025 年全国法院判决的委托炒股纠纷中，凡包含 “保本”“保收益” 条款的，协议均被认定为无效，亏损由委托方自行承担（如某投资者委托他人操盘 50 万，协议约定 “亏损超 8% 由受托方赔付”，后亏损 15 万，法院判决 “保本条款无效，投资者自行承担亏损”）。
吴老师操盘案例：2024 年，某投资者委托朋友操盘 120 万，签订的 “委托炒股协议” 明确：“亏损超 15% 止损，盈利后受托方拿 20% 分成，无保底条款”，后因 AI 算力板块上涨盈利 36 万，双方按约定分成，无任何纠纷 —— 这就是合规委托协议的典型模板。
4. 合伙投资股票合法吗？—— 与 “私人合伙炒股” 的 3 个区别，别混淆
不少投资者将 “合伙投资股票” 与 “私人合伙炒股” 混淆，吴老师明确：两者核心区别在于 “投资标的是否为单一股票”，合法性判断也有差异：
（1）合伙投资股票：可投资多只股票，合规条件更宽松
（2）私人合伙炒股：若仅投资 1 只股票，需额外注意流动性
