共同出资：资金需来自各合伙人的合法财产（非借贷、非非法集资、非违规挪用），且需书面明确出资比例（如甲出资 80 万、乙出资 20 万，比例 8:2），避免 “口头承诺出资” 导致后续纠纷；

共享收益：盈利分配方式需清晰可执行（如扣除交易税费后，按出资比例分成；或约定 “基础收益 + 超额分成”，如年化收益超 10% 部分，操盘方多拿 10%），但严禁 “保底条款”（如 “无论盈亏，乙每年保底获 5% 收益”）；

共担风险：亏损承担规则需与出资比例一致（如甲承担 80% 亏损，乙承担 20%），若协议约定 “操盘方承担全部亏损”，该条款会被法院认定为无效（2025 年北京某法院判决的合伙炒股案中，此类条款直接导致协议部分无效）。

以 “合伙” 名义吸收不特定人资金：如通过微信群、朋友圈召集 20 人以上合伙炒股，哪怕每人仅出资 1 万元，也可能被认定为 “非法集资”（2025 年 9 月，某投资者因召集 30 人合伙炒股，被监管部门警告并处罚）；

委托无资质机构 “代持合伙”：如委托非持牌投资公司管理合伙资金，此类机构若未取得 “证券投资咨询资质”，则属于违规经营，合伙资金安全无保障。

合法主体情形：2 名 - 5 名（建议不超过 5 人，避免 “人数过多导致管理混乱”）自然人自愿签订协议，不涉及公开募集资金，操盘方为合伙人之一（非外部无资质个人 / 机构）；

违规主体情形：无证券投资咨询资质的公司 / 个人，以 “合作炒股” 名义提供操盘服务并收取费用（如某平台 2025 年 10 月因签订 “合作炒股协议” 吸收 50 人资金，被认定为 “非法经营证券业务”）；或证券公司员工私下与客户签订合作协议（违反《证券公司从业人员行为准则》）。

保底保收益条款：如 “年化收益低于 12%，操盘方补足差额”“亏损超 10% 部分由操盘方承担”，此类条款违背 “风险与收益匹配” 原则，司法实践中 100% 被认定无效；

剥夺投资方知情权条款：如 “资金交由操盘方独立管理，投资方不得查询账户持仓”，此类条款侵犯投资方财产知情权，易滋生 “资金挪用” 风险，法院可撤销；

违规操作授权条款：如 “允许操盘方使用账户加杠杆（场外配资）”“允许买入 ST 股、退市整理股”，此类条款因违反交易规则，导致操作行为无效，亏损需自行承担。

合法条件：与私人合伙炒股一致（共同出资、共享收益、共担风险），但投资标的可分散为多只股票（如配置 5-10 只不同板块龙头股），风险更低，法院支持度更高；

操作建议：协议中明确 “单只股票持仓不超过总资金的 30%”“禁止投资 ST 股”，避免因单一标的暴跌导致整体亏损。

风险点：若合伙资金集中投资 1 只小盘股（市值 50 亿以下），可能面临 “流动性陷阱”（如买入后无法卖出，或卖出时股价大幅下跌）；

合规建议：协议中约定 “单只股票日均成交额需超 5000 万元”，且 “卖出时需全体合伙人同意”，避免操盘方擅自操作。

委托方：姓名、身份证号、联系方式、证券账户信息（需注明 “账户归委托方所有，受托方仅获交易权限”）；

受托方：姓名、身份证号、联系方式、操盘资质说明（如 “具备 5 年以上股票操盘经验，无证券违规记录”）；

委托期限：如 “2025 年 12 月 1 日 - 2026 年 11 月 30 日”（建议不超过 1 年，便于定期评估业绩）。

可操作范围：“仅可投资 A 股主板、创业板、科创板股票（需委托方已开通权限），禁止投资 ST 股、退市股、港股通 / 美股通标的”；

仓位限制：“单只股票持仓不超过账户总资金的 25%，整体仓位不低于 50%、不高于 80%”；

止损规则：“单只股票亏损达 15% 强制平仓，账户整体亏损达 20% 终止委托”。

无固定费用：“受托方不收取固定服务费，仅在账户年化收益超 10% 时，收取超额部分的 20% 作为分成”；

分成结算：“每季度结算一次，盈利部分扣除交易税费后，按约定比例分配，资金原路返回委托方账户”；

亏损承担：“全部亏损由委托方承担，受托方不承担亏损责任（无保底条款）”。

市场风险：“受托方仅提供交易操作，不保证盈利，因市场波动导致的亏损，委托方自行承担”；

违规操作责任：“若受托方违反操作权限（如买入 ST 股、未执行止损），导致亏损，受托方需赔偿违规部分的 50% 损失”；

账户安全：“委托方需妥善保管证券账户密码，因密码泄露导致的损失，受托方不承担责任”。

某 AI 服务器龙头（代码略）：三季度净利润同比增长 58%，全球市占率 18%，绑定微软、百度等大客户，PE 仅 25 倍（低于行业平均 32 倍）；

某算力芯片龙头（代码略）：三季度营收同比增长 42%，研发投入占比 22%，已实现 7nm 芯片量产，海外订单占比 55%，盈利弹性大。

某储能逆变器龙头（代码略）：三季度净利润同比增长 62%，海外营收占比 70%，PE20 倍（近 3 年低位）；

某储能电池龙头（代码略）：全球市占率 25%，三季度毛利率提升 3.8 个百分点，三季报预增 55%-65%，业绩确定性强。

某乳制品龙头（代码略）：三季度营收同比增长 15%，低温奶业务增速超 25%，PE20 倍；

某调味品龙头（代码略）：渠道改革见效，三季度净利润同比增长 18%，库存周转天数降至 40 天（行业平均 55 天），提价预期强。

看资金流向：要求将资金转入私人账户（非委托方本人证券账户）的必是诈骗；

看分成比例：承诺 “盈利分 50% 以上”“亏损全赔” 的，大概率是陷阱（合规分成比例通常不超 30%，且无亏损赔付）。

账户归属：委托炒股必须使用委托方本人的证券账户（需在协议中注明 “账户资产归委托方所有，受托方仅获交易权限”），禁止使用受托方或第三方账户；

税费承担：明确交易佣金、印花税、分红税等由委托方承担（或在收益分配前扣除），避免盈利后因税费扯皮；

权限开通：创业板、科创板、北交所股票需委托方本人满足权限条件（如科创板需 2 年交易经验 + 50 万资金），受托方不得代开权限（违反证券公司规定）。

40% 资金配置大盘科技龙头（如 AI 算力、半导体龙头，抓成长收益）；

30% 资金配置储能、光伏等政策利好板块（业绩确定，抗波动）；

20% 资金配置消费食品龙头（防御性强，平衡组合风险）；

10% 资金留作机动资金（应对市场回调，由委托方 / 全体合伙人决定是否补仓）。

止损双确认：单只股票亏损达 10% 时，受托方需提前与委托方确认是否止损，避免擅自操作；

业绩预警线：账户年化收益低于 5% 时，暂停分成，双方评估操作策略；

紧急终止权：若受托方违反操作权限（如买入 ST 股、未执行止损），委托方有权单方面终止协议，并要求赔偿损失。

《民间委托理财合同纠纷司法判例解读》（中国法制出版社）：吴老师股票投资咨询中必推的合规书，收录 2025 年最新委托 / 合伙炒股判例，详解 “保本条款无效”“账户归属争议” 等核心问题；

《民法典合同编实务指南（下册）》（法律出版社）：重点看 “委托合同”“合伙合同” 章节，明确协议有效无效的判断标准，附条款起草示例。

《炒股的智慧（第 4 版）》（陈江挺）：吴老师操盘初期反复研读的书，讲解 “心态管理 + 止损技巧 + 仓位控制”，帮助委托方判断受托方操作是否合理；

《AI 算力行业分析手册（2025 版）》（电子工业出版社）：针对当前热点 AI 算力板块，帮委托 / 合伙团队理清行业逻辑，选对标的（避免受托方推荐垃圾股）。

《价值投资实战手册（第 3 版）》（唐朝）：教你从基本面筛选优质股，判断受托方推荐的标的是否具备长期价值；

《投资中不简单的事》（邱国鹭等）：强调 “行业龙头 + 估值安全”，帮助委托 / 合伙团队建立 “低风险高收益” 的配置逻辑。