机构会利用行业利空（如 “半导体行业需求不及预期”）或公司利空（如 “业绩短期下滑”），制造股价下跌恐慌，迫使散户割肉。上述半导体个股在吸筹期间，某财经媒体发布 “公司某产品良率下降” 的消息，股价当日下跌 3%，散户抛售量较前一日增加 50%，机构则趁机在跌停板附近接盘，单日吸筹 0.5 亿元。
吴老师解读，低位吸筹阶段的核心特征是 “成交量缩量横盘，消息面偏空”，散户往往因 “看不到上涨希望” 而交出筹码，最终成为机构的 “筹码供给方”。
（二）环节二：震荡洗盘 ——“反复折腾，洗掉跟风浮筹”
在收集足够筹码后，机构不会直接拉升，而是通过 “急跌急涨、横盘震荡” 的方式，清洗短期跟风的散户浮筹，为后续拉升减少阻力：
机构会在某一交易日突然砸盘，使股价快速下跌 5%-8%，随后又迅速拉升，形成 “V 型走势”。上述半导体个股在 2025 年 10 月 25 日，开盘后 1 小时内股价从 21 元跌至 19.8 元，跌幅达 5.7%，散户因 “担心持续下跌” 纷纷卖出，当日换手率达 8%；随后机构快速拉升，股价收盘回升至 21.2 元，散户卖出的筹码全部被机构接走。
洗盘阶段，机构会将股价控制在狭窄区间（如 21-22 元）内震荡，时间长达 1-2 周，每日振幅不超过 3%。上述半导体个股在 10 月 26 日 - 11 月 5 日期间，连续 10 个交易日在 21-22 元区间波动，成交量从每日 5 亿元降至 3 亿元，散户因 “缺乏耐心” 纷纷换股，机构则趁机吸纳剩余浮筹，散户持仓比例从 35% 降至 20%。
吴老师分析，震荡洗盘阶段的关键特征是 “股价波动剧烈但不跌破关键支撑位（如 30 日均线）”，散户若能识别这一阶段，坚持持有筹码，就能避免被机构 “洗出局”。
（三）环节三：快速拉升 ——“暴力上涨，吸引散户跟风”
在洗盘结束后，机构会通过 “大单拉升、制造涨停” 的方式，快速推动股价上涨，吸引散户跟风入场，完成 “抬升股价” 的环节：
机构会在某一交易日动用大单（通常在 1 万手以上）将股价推至涨停板，吸引市场关注。上述半导体个股在 2025 年 11 月 6 日，开盘后半小时内，机构用 5 笔万手大单将股价从 22 元推至 24.2 元涨停，当日成交额放大至 10 亿元（前一日 3 亿元），龙虎榜显示机构净买入 1.5 亿元，散户跟风买入量占总成交量的 40%。
