3. 业绩拐点：四季度有望扭亏，H 股上市打开估值空间
吴老师强调，中伟股份磷系业务的盈利拐点已清晰显现。东吴证券研报显示，公司第三季度磷酸铁亏损 0.2 亿元，环比略减亏，9 月起盈利明显改善，第四季度有望扭亏。与此同时，公司作为新能源行业第二家 A+H 股企业，H 股发行定价区间为 34.00 港元至 37.80 港元，“H 股上市既拓宽融资渠道，也将推动估值向国际龙头靠拢，当前 A 股估值较全球可比公司折价约 25%，存在修复空间。”
4. 机构背书：多家券商 “买入” 评级，目标价看高至 64 元
机构对中伟股份的看好进一步印证其投资价值。吴老师团队整理机构观点发现，东吴证券给予公司 2026 年 30 倍 PE，目标价达 64 元，给予 “买入” 评级；华创证券、长江证券等机构也均给予 “强烈推荐” 与 “买入” 评级。“机构共识的形成，往往是个股进入上行通道的重要信号，尤其是在行业反转的背景下，龙头企业的估值弹性将远超行业平均水平。”
三、吴老师深度解读：磷系业务的三大上行逻辑与投资节奏
“中伟股份磷系业务的投资机会，本质是‘行业反转 + 个股壁垒 + 业绩释放’的三重共振。” 吴老师基于 21 年产业投资经验，拆解了其核心逻辑与布局节奏。
1. 逻辑一：反内卷推升行业 β，龙头份额加速集中
吴老师回顾历史案例指出，2016 年锂电正极材料行业 “去产能” 后，龙头企业市占率从 30% 提升至 55%，利润增速是行业的 2.3 倍。当前磷酸铁锂行业正复制这一路径：随着成本核算体系建立与低端产能退出，具备成本优势的中伟股份有望实现份额提升。“预计 2026 年公司磷酸铁出货量将突破 25 万吨，市占率从当前的 7% 提升至 12%，行业 β 红利将优先由龙头享受。”
2. 逻辑二：资源涨价打开利润空间，一体化优势兑现
“磷矿价格的长期上行趋势，将成为中伟股份的‘利润加速器’。” 吴老师分析，当前磷矿供需紧平衡格局短期难以改变，而公司 280 万吨 / 年磷矿产能释放后，将形成 “资源涨价 - 成本锁定 - 利润增厚” 的正向循环。按当前磷矿单吨盈利 500 元测算，满产后每年可新增利润 14 亿元，“这部分利润弹性尚未被市场充分定价，是未来估值提升的核心驱动力。”
3. 逻辑三：技术升级切入高端市场，打开成长天花板
在吴老师看来，技术优势是中伟股份区别于其他磷系企业的关键。其第四代磷酸铁锂材料瞄准动力电池高端市场，若通过客户验证，将打破当前高端市场由湖南裕能、德方纳米主导的格局。“高端市场的毛利率可达 15% 以上，是低端市场的 3 倍，技术突破将彻底打开公司成长天花板。”
