循环经济技改不仅降低企业成本，还能获得环保补贴与碳减排收益，华阳股份 2025 年循环经济业务获补贴 8 亿元，碳交易收益 3 亿元，成为利润重要补充。
二、资金与政策共振：“点煤成金” 的投资信号验证
煤炭技改的产业升级机遇已引发专业资金与政策的双重加持，形成 “政策驱动 - 技改落地 - 业绩改善 - 资金流入” 的正向循环：
（一）政策护航：技改创新成煤炭转型核心方向
国家层面已形成 “补贴 + 标准 + 考核” 的政策体系，推动煤炭行业技改：
地方政府同样积极推动，山西、陕西等煤炭主产区设立 “技改专项基金”，规模合计超 500 亿元，优先支持龙头企业技改项目。
（二）资金重仓 5 股：专业资金的技改标的偏好
Wind 数据显示，2025 年二季度以来，煤炭技改板块有 5 只标的获融资净买入超 2 亿元，分别为中国神华（5.2 亿元）、陕西煤业（4.8 亿元）、华阳股份（3.5 亿元）、中煤能源（2.8 亿元）、兖矿能源（2.1 亿元）。这些标的具备三大共性：
同时，北向资金近 3 个月增持上述标的合计 18 亿股，持仓占比提升 2.5 个百分点，其中中国神华获北向资金净买入 8.5 亿元，反映外资对煤炭技改价值的认可。
三、吴老师三维筛选体系：锁定 “点煤成金” 核心标的
吴老师强调：“煤炭技改投资的关键是‘穿透概念炒作，抓住真技改、真效益’，需通过‘技改落地性 - 效益确定性 - 政策适配性’三维筛选，避开伪技改标的，抓住价值跃升龙头。” 其筛选体系已从 30 余只煤炭股中锁定 5 只核心标的，近 3 个月推荐标的平均涨幅达 22%，远超煤炭板块均值 10%。
