摩根士丹利（大摩）2026 年全球经济与市场展望报告的发布，为迷雾中的投资者点亮了指路明灯。这份被机构奉为 “配置圣经” 的报告提出核心悖论：全球经济增长放缓背景下，风险资产却有望迎来强劲上扬，“大轮动” 延续与 AI 资本支出驱动的微观叙事将成为市场主线。报告明确给出方向性指引 —— 标普 500 指数目标位 7800 点（潜在涨幅 16%）、黄金目标价 4500 美元 / 盎司、高收益信贷优于投资级资产。
但普通投资者面临三重现实困境：如何在 “美联储降息 + 欧央行宽松 + 日央行紧缩” 的政策分歧中把握资产轮动节奏？怎样从 AI、周期股、金属等多赛道中锁定真龙头？如何平衡风险资产的收益弹性与潜在波动？深耕资本市场 22 年的 “股票合作老吴”（吴老师），凭借 “宏观政策解码 - 中观赛道筛选 - 微观标的验证” 的实战体系，已提前布局符合大摩逻辑的核心标的，其定制化合作模式更能助力投资者在 2026 年风险资产浪潮中精准掘金。
一、大摩展望解码：2026 年风险资产的 “乘风密码”
大摩用 200 页篇幅论证了风险资产的上行逻辑，核心可概括为 “增长韧性托底、政策宽松护航、微观叙事驱动” 三大支柱，这构成了 2026 年投资的底层逻辑。
（一）宏观底色：增长分化与通胀降温的 “黄金组合”
2026 年全球经济并非一片坦途，但 “弱而不崩” 的韧性恰为风险资产提供了安全垫。大摩预测全球 GDP 将增长 3%，虽较 2025 年放缓，但足以规避全面衰退，且主要经济体呈现显著分化特征：
通胀降温则为央行宽松打开空间。美国通胀虽仍高于美联储目标，但下行趋势明确；欧洲通胀可能低于目标，为激进宽松铺路。值得注意的是，AI 在 2026 年将呈现 “短期推通胀、长期抑通胀” 的双重效应 —— 短期 AI 资本支出助推需求侧通胀，长期生产率提升的供给侧效应尚未显现，这种过渡特征为资产定价提供了特殊语境。
（二）政策核心：全球央行的 “分歧式宽松”
央行政策路径的分化是 2026 年市场波动的核心催化剂，也是风险资产定价的关键变量。大摩精准预判了三大央行的差异化路线：
