吴老师讲股：事关黄金，最新提醒！突破 2400 美元 / 盎司后，该买黄金股还是黄金 ETF？拆解 3 大核心逻辑与实操策略

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-20 | 27 次浏览 | 分享到:

（二）提醒 2：地缘避险需求 “突发升温”，黄金 “安全属性” 被激活

11 月 20 日以来，中东局势再次升级，叠加欧洲地缘冲突反复，推动黄金 “避险需求” 激增：

资金避险特征明显：从资金流向看，11 月下旬全球黄金 ETF 总持仓增加 120 吨，创 2023 年以来单月新高，其中美国 SPDR 黄金 ETF 持仓增加 50 吨，反映机构对避险资产的青睐。

需要注意的是，地缘避险驱动的行情往往 “波动大但持续性强”—— 吴老师团队统计，2020 年新冠疫情、2022 年俄乌冲突期间，黄金行情平均持续 4-6 个月，涨幅超 20%，此次行情若地缘局势不缓解，预计至少持续至 2026 年 Q1。

（三）提醒 3：全球央行 “持续购金”，黄金 “长期托底” 信号明确

除了短期因素，全球央行的 “持续购金” 为黄金提供了 “长期支撑”，这也是吴老师团队最看重的 “确定性信号”：

2025 年购金数据创新高：世界黄金协会数据显示，2025 年 1-10 月全球央行净购金量达 850 吨，同比增长 18%，其中中国央行连续 18 个月增持，累计增持 450 吨，当前黄金储备达 2500 吨，创历史新高；

购金动机转变：央行购金不再单纯为了 “外汇储备多元化”，更叠加 “去美元化” 需求 ——2025 年新兴市场央行购金占比达 75%，印度、巴西、沙特等国均在加速抛售美元资产、增持黄金；

供需缺口扩大：2025 年全球黄金矿产金产量预计 3600 吨，较 2024 年减少 2%（主要因非洲金矿减产），而央行购金 + 工业需求（电子、医疗）合计达 4500 吨，供需缺口达 900 吨，为金价提供 “基本面支撑”。

这三大提醒明确：当前黄金行情是 “短期避险 + 中期降息 + 长期央行购金” 共同驱动的结果，绝非 “昙花一现”，但投资者需选对标的、控制仓位，避免盲目操作。

二、黄金投资的 2 大核心方向：该买黄金股还是黄金 ETF？（附标的与策略）

面对黄金行情，很多投资者纠结 “投资标的选择”—— 是买直接受益于金价上涨的黄金股，还是买更灵活的黄金 ETF？吴老师团队结合 “风险偏好 + 投资周期 + 操作能力”，给出 2 大方向的具体策略，附核心标的与买卖点。