资金轮动：从成长股流向价值股，大金融成 “避风港”
2025 年 11 月以来，创业板指累计下跌 4.2%，新能源、半导体等成长板块因 “估值过高 + 业绩不及预期” 遭遇资金流出，而大金融板块获北向资金净买入 128 亿元，其中招商银行、中国平安分别获净买入 35 亿元、28 亿元。吴老师团队监测到，险资、社保等长期资金也在加速布局大金融 ——12 月以来险资通过大宗交易增持银行股金额超 40 亿元，偏好 “低估值 + 高分红” 的国有大行与优质城商行。
（二）高股息再发力：经济弱复苏下的 “防御 + 收益” 双属性
与大金融同步走强的，还有高股息板块（如煤炭、公用事业、交通运输），其中中国神华、长江电力等标的股息率均突破 5%，成为资金 “防御配置” 的首选。吴老师团队分析，高股息资产的吸引力主要来自两点：
对比优势显著：跑赢国债收益率，具备 “类债券属性”
当前 10 年期国债收益率约 2.8%，而高股息板块平均股息率达 4.5%，其中工商银行股息率 5.2%、中国神华 5.8%，均远超国债收益。在经济弱复苏背景下，高股息资产既能提供稳定的分红收益，又能规避成长股的估值波动风险，成为 “保守型资金的标配”。
吴老师团队测算，若投资者以当前价格买入工商银行并持有 1 年，假设股价持平，仅分红收益就达 5.2%，远超银行理财平均 3% 的收益率；若股价小幅上涨 5%，总收益可达 10.2%，性价比显著。
分红稳定性强：现金流支撑，分红比例持续提升
高股息标的多为 “现金流充沛、行业地位稳固” 的龙头企业，比如中国神华 2025 年 Q3 经营活动现金流净额达 680 亿元，分红比例维持 70% 以上；长江电力作为 “水电龙头”，现金流受季节影响小，近 5 年分红比例均超 60%，分红稳定性远高于中小盘股。
反观部分 “伪高股息” 标的（如某周期股股息率 6% 但近 3 年分红波动超 50%），因现金流不稳定，分红可持续性差，容易出现 “高股息陷阱”—— 这也是普通投资者最容易踩坑的地方。
（三）价值 ETF（510030）涨超 1%：一键布局价值股，散户的 “最优工具”
在大金融与高股息板块的带动下，跟踪沪深 300 价值指数的价值 ETF（510030）12 月 5 日盘中涨超 1%，单日资金净流入 5.2 亿元，近 10 日累计涨幅达 6.8%，远超沪深 300 指数 3.2% 的涨幅。吴老师团队拆解其成分股发现，该 ETF 的上涨逻辑清晰：
