财政政策精准滴灌：2025 年中央本级科学技术支出达 3981.19 亿元，增长 10%，重点支持高端制造、人工智能等领域；4.4 万亿元新增地方政府专项债中，超 30% 投向新质生产力相关基础设施，带动工程机械、建筑建材等周期板块订单同比增长 45%。这些领域的龙头企业普遍具备稳定现金流，近三年平均股息率达 4.2%，显著高于市场均值。

货币政策定向让利：科技创新再贷款规模将从 5000 亿元扩至 1 万亿元，利率下调 25 个基点，叠加设备更新贷款贴息政策，使制造业企业融资成本降至 3.1% 的历史低位。成本优化推动煤炭、化工等 “反内卷” 周期行业盈利修复，三季度净利润增速回升至 18%，为股息发放提供坚实支撑。

产业政策划定方向：《政府工作报告》明确的商业航天、智能网联汽车等赛道，带动产业链上下游高股息企业估值修复。如某智能装备龙头，既受益于航天发射需求增长，又保持 5 年连续分红，近期获北向资金单日净买入超 3 亿元。

成分股具备 “高股息 + 低估值” 双重优势：该 ETF 前十大重仓股涵盖银行、公用事业、交通运输等板块，平均股息率 5.3%，PE 仅 8.6 倍，处于近 5 年 20% 分位以下。其中某国有大行股息率达 6.1%，较 10 年国债收益率高出 2.3 个百分点，成为防御性配置核心标的。

资金避险需求驱动流入：10 月以来 TMT 板块基金仓位达历史新高，筹码拥挤引发回调，而价值 ETF 单月获资金净流入 12 亿元，其中险资等长期资金占比超 60%。这种资金流向与华泰证券观测到的 “高股息信号体系发出看多信号” 形成印证。