估值未达止损线：医药核心标的平均 PE=35.7 倍（历史 55 分位），未升至 90 分位止损线；
现金储备应对：保持 10% 现金储备，未因回调恐慌加仓，而是等待估值回到历史 20 分位再行动。
第四部分：普通人实践价值投资的 6 大误区与量化规避策略
吴老师的投资体系虽可复制，但普通人在实践中，往往因情绪化决策、偏离量化标准，导致 “形似神不似”。本节将总结 6 大常见误区，并基于吴老师的经验，给出量化规避策略。
一、误区 1：混淆 “价值投资” 与 “长期持有”—— 认为 “持有越久越好”
误区表现：盲目长期持有标的，即使基本面恶化（如净利润连续 2 年下滑、垄断壁垒丧失），仍坚持 “价值投资”，最终导致重大亏损；
量化规避策略：
二、误区 2：忽视 “安全边际”—— 以 “成长” 为名，高价买入标的
误区表现：认为 “优质标的可以不计估值”，在 PE 高于历史 80 分位时仍加仓，导致安全边际不足，承受巨大回撤；
量化规避策略：
三、误区 3：资产配置过度集中或分散 —— 要么满仓单一标的，要么持有 50 + 标的
误区表现：要么认为 “集中才能赚大钱”，满仓 1-2 只标的，承受巨大非系统性风险；要么认为 “分散才能避险”，持有 50 + 标的，导致无法深入研究，错过优质标的的复利收益；
量化规避策略：
