（二）资金抄底进场：机构与外资的 “同步行动”
“拉升能否持续，关键看资金是‘真进场’还是‘假动作’。” 吴老师抛出的资金数据给出了明确答案：11 月 25 日午后，北向资金净流入规模从上午的 18 亿元骤增至全天 87 亿元，其中沪股通净买入 52 亿元，深股通净买入 35 亿元，科技板块获净买入占比达 72%；同时，机构专用席位在 AI 算力、锂电板块的净买入金额达 43 亿元，占板块总成交额的 18%，远超近期均值的 10%。
“这是典型的机构与外资‘协同抄底’信号。” 吴老师解释，从资金结构看，北向资金午后加仓集中在中科曙光、宁德时代等龙头标的，属于 “长期配置型买入”；机构席位则重点布局了 AI 应用、锂电材料等细分领域，属于 “短期策略型加仓”。两类资金的同步行动，说明市场对科技成长板块的估值共识正在形成。
对比历史数据，吴老师进一步佐证：“2024 年 10 月 27 日，A 股也曾出现类似的‘午后拉升 + 北向与机构同步加仓’走势，随后科技板块开启了持续 2 周的反弹，核心标的平均涨幅达 15%。资金动向永远是行情的‘先行指标’，这波拉升的资金质量，决定了其持续性远超普通的‘尾盘诱多’。”
（三）技术面修复：关键支撑位的 “自然反弹”
“除了消息面和资金面，技术面的修复需求也是重要推手。” 吴老师打开分时图分析，上证指数上午最低触及 3248 点，恰好是近 3 个月震荡区间的下轨支撑位（3245-3250 点），这一位置不仅是 20 日均线与 60 日均线的交叉点，更是北向资金近半年的平均持仓成本线。当指数触及这一关键支撑位时，技术派资金自动进场抄底，形成了 “被动性买盘支撑”。
从量能特征看，午后拉升伴随成交量的同步放大，上证指数午后成交额达 580 亿元，较上午的 370 亿元增长 56%，且大单成交占比从上午的 28% 提升至 42%。“这符合真拉升的量能特征。” 吴老师强调，“假拉升往往是‘无量空涨’，比如 2025 年 9 月 18 日的午后拉升，大单占比仅 15%，次日即低开 2%；而此次量能与大单占比的同步提升，说明拉升有真实买盘支撑，属于技术面的‘自然修复’。”
三大因素的共振，造就了午后拉升的盘面格局。但吴老师特别提醒：“信号明确不代表普涨，2025 年 Q3 数据显示，68% 的散户在‘午后拉升次日’因选错板块而亏损，根源在于没看懂‘拉升主线与跟风板块的分化逻辑’。”
二、明日预判：3 大核心结论与操作策略
