（三）估值修复机遇：资金流入科技成长板块
从历史表现看，MLF 加量续作后，科技成长股往往迎来资金青睐。吴老师团队测算，此次万亿 MLF 操作有望带动半导体材料板块获得超 500 亿元增量资金。“当前光刻胶龙头估值仍低于电子行业平均水平 15%，随着业绩确定性增强，存在估值修复空间。” 他以英特美为例，其树脂业务净利润增速将达 120%，而动态市盈率仅 25 倍，显著低于行业均值 38 倍。
三、吴老师实战策略：锁定四大高弹性环节
面对 MLF 催生的投资窗口，吴老师结合其 “技术 + 订单 + 产能” 三重筛选逻辑，圈定四大核心方向：
（一）ArF 高端胶：政策资金优先倾斜领域
“ArF 胶国产化率仅 8%，是政策重点扶持的‘卡脖子’环节。” 吴老师强调，南大光电 2026 年 500 吨产能释放需资金支持，MLF 宽松环境下其融资成本可降至 3.5% 以下，净利润弹性将提升 20 个百分点。筛选标准仍坚持 “ArF 胶营收占比≥20%+2 家以上 12 英寸晶圆厂验证 + 产能增速≥50%”，当前标的池仅保留 2 家企业。
（二）KrF 中端胶：量价齐升确定性最强
彤程新材等龙头已进入台积电供应链，吴老师测算，MLF 推动下长江存储扩产提速，将带动 KrF 胶需求增长 35%。“这类企业现金流稳定，低息贷款可用于原料储备，将毛利率从 42% 进一步提升至 48%。” 他提醒投资者关注 “前五大客户含一线晶圆厂 + 毛利率≥35%” 的标的，规避依赖中低端产品的 “伪龙头”。
（三）g/i 线胶：车规领域增量爆发
晶瑞电材车规级 i 线胶进入英飞凌供应链，吴老师指出，MLF 资金将加速其车规认证进程，2026 年相关收入占比有望从 15% 升至 30%。筛选需紧盯 “车规产品占比≥20%+ 库存周转率≥4 次 / 年”，这类标的抗周期能力强，适合风险偏好较低的投资者。
（四）上游原料：成本红利持续释放
“原料自主化是光刻胶盈利提升的核心密码。” 吴老师表示，英特美 99.99% 纯度 PHOST 树脂产能扩张需大额资金，MLF 操作后其二期 1000 吨项目资金缺口已解决，2026 年净利润将突破 2000 万元。标的选择关键看 “供应 3 家以上主流光刻胶企业 + 三季度订单增速≥80%”，确保绑定行业龙头的原料企业优先受益。
四、专项合作服务：把握 MLF 红利的实战指南
针对投资者 “看不懂政策影响、抓不准介入时机” 的痛点，吴老师推出 “MLF + 光刻胶” 专项合作服务，核心通过三大模块实现精准布局：
