二、估值实战：3 步算出股票合理股价（附第一创业案例）
“买股票就是买公司”，但多数散户不知如何给股票定价。老吴独创 “简易估值三步法”，无需复杂公式，普通投资者也能快速判断贵贱：
（一）第一步：选对估值指标（不同行业用不同尺子）
行业类型 | 核心指标 | 适用场景 |
金融 / 周期股 | 市净率（PB） | 资产规模占比高的企业 |
消费 / 成长股 | 市盈率（PE） | 盈利稳定增长的企业 |
亏损科技股 | 市销率（PS） | 营收增长快但未盈利企业 |
以第一创业（券商股）为例，应优先看 PB：截至 11 月 21 日 PB 为 1.68 倍，低于行业均值 2.1 倍，处于估值合理区间。
（二）第二步：对标 “三重基准” 算合理价
行业均值基准：券商板块平均 PB 2.1 倍，第一创业每股净资产 4.06 元，合理股价 = 4.06×2.1≈8.53 元。
历史分位基准：近 3 年第一创业 PB 分位值 35%（即 35% 的时间比现在便宜），对应合理股价 7.9-8.2 元。
业绩增速基准：前三季度净利润增长 20.21%，按 “PEG=1” 原则，PE 合理值 20 倍，对应股价 = 0.18×20≈3.6 元（因券商 PE 波动大，需结合 PB 交叉验证）。
老吴结论：“第一创业合理股价区间 7.9-8.5 元，当前 6.83 元存在 15%-24% 估值修复空间，叠加机构调研利好，具备配置价值。”
（三）第三步：用 “安全边际” 留缓冲带
即使算出合理价，仍需打 8 折买入：“第一创业 8.2 元合理价，8 折即 6.56 元，11 月 21 日最低 6.82 元接近安全线，可分批建仓。” 老吴强调：“安全边际是散户的‘保命符’，能抵御业绩不及预期等黑天鹅。”
三、机构持仓实操：3 分钟查重仓股，避开 3 大陷阱
“跟着机构买” 是散户常见策略，但机构持仓 70% 以上的股票未必是好标的。老吴教你 “一查二辨三布局”：
（一）看机构持仓的 3 个简单方法
Level-1 软件速查：同花顺 F10→“股东研究”→“机构持仓”，可看基金、险资等持仓比例（滞后 1-3 个月）。
实时资金追踪：东方财富 “北向资金流向”→“沪股通 / 深股通持股”，第一创业 11 月北向资金持仓从 3% 升至 5%，显示外资增配。
龙虎榜解密：交易所每日公布 “龙虎榜”，第一创业 11 月 12 日机构席位净买入 8000 万元，印证机构看好。
（二）机构重仓股的 3 大陷阱
“过气重仓” 陷阱：某新能源股机构持仓 80%，但业绩增速从 50% 降至 10%，机构暗中出货，散户接盘后暴跌 40%。
