印度 3 月 CPI 同比上涨 4.2%，回落至央行 2%-6% 的目标区间；巴西 3 月 CPI 同比上涨 3.8%，创 2020 年以来新低；东南亚多国（越南、印尼）通胀率已低于 3%。通胀压力缓解后，新兴市场央行率先进入 “降息周期”—— 印度央行 4 月降息 25BP，巴西央行计划 2026 年全年降息 150BP，政策宽松直接提振本地资产吸引力。
吴老师补充：“通胀分化导致政策周期错位，新兴市场的‘降息早周期’与发达市场的‘加息晚周期’形成利差优势，这是资金流向新兴市场的核心驱动力。”
（二）维度 2：经济周期 —— 新兴市场 “领跑” 全球增长
全球经济增长的 “强弱分化” 进一步强化新兴市场资产吸引力：
美国 2026 年 Q1GDP 环比折年率增长 1.8%，低于预期的 2.2%；欧元区 Q1GDP 环比零增长，德国、法国等核心经济体仍处于 “温和衰退” 边缘；日本 Q1GDP 增长 1.2%，主要依赖出口，内需复苏乏力。经济增速放缓限制了发达市场央行的政策选择，也降低了其资产的增长预期。
IMF 预测 2026 年新兴市场和发展中经济体 GDP 增速达 4.8%，远超发达经济体的 1.7%；其中，印度（6.5%）、越南（6.2%）、印尼（5.0%）等亚洲新兴经济体增速居前，主要受益于 “内需复苏 + 出口红利”—— 印度消费支出增速达 7.2%，越南对欧美以外市场出口增长 25%，经济韧性显著。
（三）维度 3：政策空间 —— 新兴市场 “弹药充足”
相较于发达市场，新兴市场央行的政策空间更充足，为资产价格提供 “安全垫”：
印度推出 “10 万亿卢比基建计划”，重点建设公路、港口；印尼启动 “新首都建设”，带动建材、工程机械需求；这些财政支出既拉动经济增长，又为外资提供 “确定性投资标的”（如基建相关企业）。
除已降息的印度、巴西，墨西哥、南非等新兴市场央行也释放降息信号，预计 2026 年 Q3 启动降息。流动性宽松将降低企业融资成本，推升股市、债市估值 —— 当前新兴市场股市 PE 仅 12 倍，低于历史均值 15 倍，估值修复空间显著。
二、机遇拆解：新兴市场资产升温，A 股哪些标的受益？
吴老师通过 “政策关联度、资金聚焦度、业绩兑现度” 三维筛选体系，从 A 股中锁定 3 大受益板块、6 只核心标的，这些标的或直接布局新兴市场，或为新兴市场提供产品 / 服务，直接享受资金流入红利：
