吴老师讲股：A 股高开低走藏玄机，银行地产逆势领涨！震荡市的投资机遇与合作方案

估值修复需求：截至 11 月 20 日，银行板块动态 PE 仅 5.8 倍，处于近 10 年以来的 15% 分位，而板块平均股息率达 5.2%，远超沪深 300 指数的 2.1%，低估值高股息的特性吸引险资等长期资金入场。

基本面持续改善：银河证券研报显示，三季度银行业息差企稳趋势明确，利息净收入同比增长 6.3%，同时拨备释放推动净利润增速提升至 7.1%，资产质量保持平稳，不良贷款率稳定在 1.18%。

政策红利加持：“十五五规划” 明确提出推动银行业数字化转型，叠加近期信贷结构优化政策落地，银行零售贷款与科技金融业务增速加快，为业绩增长打开空间。

政策暖风频吹：市场传闻多地将优化 “认房认贷” 政策，部分城市拟放宽房企融资限制，叠加前期 “保交楼” 专项借款落地见效，缓解了市场对行业流动性的担忧。

超跌反弹需求：截至 11 月初，地产板块年内跌幅达 22%，较沪深 300 指数折价率达 35%，在政策预期催化下，短期资金涌入抄底，推动板块快速反弹。

煤炭板块午后崩盘：安泰集团、大有能源跌超 9%，云煤能源、潞安环能跌超 3%，主要因国际煤价大跌 5%，叠加国内动力煤库存回升至 1.2 亿吨高位，市场担忧供需格局逆转。

电力设备持续走弱：红相股份、泰永长征跌停，华盛锂电、维科技术跌超 8%，受上游锂价回调、海外需求不及预期双重打击，板块年内跌幅已扩大至 30%，资金出逃迹象明显。

消费赛道分化：美容护理板块低开低走，华业香料、水羊股份跌超 7%，反映可选消费需求复苏乏力；而零售、食品饮料板块微跌 0.3%，防御属性相对凸显。