吴老师讲股：星巴克被指 “追杀式” 营销！用户定位抓取风波背后，餐饮连锁板块的风险与机遇

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-20 | 66 次浏览 | 分享到:

星巴克的营销风波虽引发餐饮连锁板块短期情绪波动，但并非全行业利空。吴老师团队通过拆解产业链，发现 “隐私合规科技”“餐饮数字化服务商”“优质竞品供应链” 三大板块反而暗藏明确机遇，同时需警惕 “过度依赖定位营销的餐饮企业”。

（一）机遇 1：隐私合规科技板块 —— 数据安全需求爆发

星巴克的定位争议将推动餐饮企业加强 “隐私合规建设”，尤其是 “定位数据脱敏”“权限管理”“合规审计” 等技术需求，相关隐私科技公司将直接受益：

1. 数据脱敏技术服务商（如美亚柏科）

核心逻辑：美亚柏科推出的 “位置数据脱敏系统” 可将用户定位精度从 “10 米内” 模糊至 “1 公里内”，既满足餐饮企业 “区域营销” 需求，又避免超范围收集隐私；

业绩弹性：2025 年 Q3，美亚柏科已与瑞幸、奈雪的茶签订 “数据脱敏服务协议”，合同金额合计 1.2 亿元，占其 2024 年营收的 8%；若星巴克跟进合作，预计可新增订单 0.8 亿元；

估值与操作：当前美亚柏科 PE 35 倍，低于软件行业平均 40 倍；支撑位 18 元，目标价 22 元（对应 2026 年净利润增速 30%），可在 18-19 元建仓，仓位不超过 15%。

2. 权限管理解决方案提供商（如启明星辰）

受益逻辑：启明星辰的 “APP 权限管理模块” 可帮助餐饮企业实现 “定位权限实时开关”“数据收集日志审计”，符合合规要求；2025 年 Q3 其餐饮行业客户数量同比增长 60%，订单金额增长 45%；

催化剂：国内拟出台《餐饮行业数据合规指南》，明确要求 2026 年 6 月前所有连锁餐饮企业完成定位数据合规改造，启明星辰作为行业龙头有望承接 50% 以上的改造订单；

（二）机遇 2：餐饮数字化服务商 ——“精准但合规” 的营销工具受捧

星巴克的教训让餐饮企业意识到 “合规化数字化营销” 的重要性，不依赖定位抓取的 “会员画像营销”“消费行为分析” 工具将成为主流，相关数字化服务商迎来机遇：

1. 会员管理系统提供商（如石基信息）