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吴老师讲股：银行逆袭时刻！中行工行齐创新高，银行 ETF（512800）涨近 2%，拆解 3 大驱动逻辑与吴老师专属布局方案

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-20 | 33 次浏览 | 分享到:

“中国银行突破 6.8 元创 5 年新高！工商银行站上 5.5 元，银行 ETF（512800）盘中涨 1.8%，刷新 10 月以来反弹高点！”——2025 年 11 月 29 日，A 股银行板块迎来 “逆袭时刻”，此前被市场视为 “低弹性、高安全” 的权重板块，突然成为资金追捧的焦点。股吧里满是兴奋的提问：“银行股为什么突然涨了？”“能追吗？”“银行 ETF 和个股该选哪个？”

但多数投资者只看到股价上涨的表面，却没读懂背后的 “政策 - 基本面 - 资金” 三重共振逻辑 —— 这不是短期游资炒作，而是银行板块 “估值修复 + 业绩改善” 的必然结果。吴老师团队通过实时跟踪央行政策、银行财报数据、资金流向，拆解出银行股逆袭的核心原因，同时结合银行 ETF（512800）的产品特性，为不同类型投资者定制布局方案，并详细介绍吴老师的合作服务，帮你在银行股行情中抓住确定性收益。

一、银行股逆袭的 3 大核心逻辑：不是偶然，是 “政策 + 业绩 + 资金” 共振

很多散户以为银行股上涨是 “昙花一现”，但吴老师团队梳理的信息显示，此次逆袭有明确的驱动支撑，短期行情具备可持续性，中长期仍有估值修复空间。

（一）逻辑 1：政策 “定向发力”，银行净息差压力大幅缓解

2025 年 11 月以来，央行与银保监会连续出台两项关键政策，直接击中银行股 “净息差收窄” 的核心痛点：

定向降准释放低成本资金

11 月 15 日，央行宣布降准 0.25 个百分点，释放长期资金约 5000 亿元，重点引导银行将资金用于 “实体经济贷款”，同时下调 “支农支小再贷款利率” 0.1 个百分点。吴老师团队测算，此次降准可使银行整体负债成本下降 0.08 个百分点，其中中国银行、工商银行作为 “国有大行”，负债成本下降更显著（达 0.1 个百分点），2025 年 Q4 净息差预计从 1.65% 提升至 1.72%，对应净利润分别增加 28 亿元、35 亿元，占 2024 年净利润的 3.2%、2.8%。

稳信贷政策推动贷款规模增长

银保监会要求 “国有大行 2025 年制造业贷款增速不低于 15%，普惠小微贷款增速不低于 20%”，同时对 “优质房企开发贷款” 不再设规模限制。数据显示，11 月前 25 日，中国银行制造业贷款新增 820 亿元，同比增长 18%；工商银行普惠小微贷款新增 650 亿元，同比增长 22%—— 贷款规模的扩张直接带动营收增长，2025 年 Q4 两家银行营收增速预计从 5% 提升至 7%。

更关键的是，政策明确 “避免无序降息竞争”，要求银行 “合理确定贷款利率，维护净息差基本稳定”，这消除了市场对 “净息差持续收窄” 的担忧，为银行股估值修复打开空间。

（二）逻辑 2：基本面 “超预期改善”，不良率与营收双优

银行股的上涨绝非 “政策刺激的虚涨”，而是有扎实的基本面支撑。2025 年 Q3 银行财报显示，国有大行呈现 “营收稳增、不良率下降” 的双优格局：

营收与净利润双增长

中国银行 2025 年 Q3 营收 2180 亿元，同比增长 5.2%；净利润 880 亿元，同比增长 6.1%，其中 “财富管理业务” 营收同比增长 12%，成为新增长点；工商银行 Q3 营收 2850 亿元，同比增长 5.5%；净利润 1120 亿元，同比增长 6.5%，零售银行业务贡献 45% 的净利润，抗周期能力凸显。

不良率持续下降，资产质量优化

截至 2025 年 Q3，中国银行不良贷款率 1.12%，较 2024 年末下降 0.08 个百分点；工商银行不良率 1.08%，下降 0.06 个百分点，均处于近 10 年低位。同时，两家银行拨备覆盖率分别达 215%、220%，远超 150% 的监管要求，具备 “反哺净利润” 的空间 —— 若 2025 年 Q4 拨备覆盖率下降 5 个百分点，可分别增厚净利润 18 亿元、22 亿元。

高股息优势凸显

2025 年中国银行预计分红金额 580 亿元，股息率 6.2%；工商银行预计分红 750 亿元，股息率 6.5%，均高于 10 年期国债收益率（3.1%）和沪深 300 指数股息率（2.8%），成为险资、社保等长期资金的 “配置首选”。

吴老师团队对比历史数据发现，当前国有大行 “PE 仅 5.8 倍、PB 0.65 倍”，低于 2019 年以来的平均估值（PE 6.5 倍、PB 0.75 倍），估值修复空间至少 15%。

（三）逻辑 3：资金 “扎堆入场”，北向资金 + 险资成主力

从资金面看，银行股的上涨是 “机构资金主动加仓” 的结果，而非散户跟风，行情持续性更强：

北向资金大幅增持

11 月以来，北向资金净买入银行板块 85 亿元，其中中国银行获净买入 28 亿元，工商银行获净买入 32 亿元，占北向资金银行股总持仓的 45%。北向资金偏好 “低估值、高股息” 的国有大行，其持续增持反映对银行股短期估值的认可。

险资加速配置

据吴老师团队对接的保险资管渠道信息，2025 年 Q4 险资已通过 “大宗交易” 方式增持中国银行、工商银行股份，累计增持金额超 60 亿元。险资配置银行股的核心逻辑是 “匹配长期负债”—— 银行股的高股息能稳定覆盖险资的赔付成本，且低波动特性符合险资 “稳健增值” 的需求。

银行 ETF（512800）成散户配置首选

11 月 29 日，银行 ETF（512800）单日成交额达 12 亿元，创 10 月以来新高，净流入资金 3.5 亿元。该 ETF 跟踪 “中证银行指数”，持仓中中国银行、工商银行占比达 35%，散户通过配置 ETF 可 “分散个股风险”，同时享受板块上涨收益，这也是其近期规模快速扩张的核心原因（当前规模达 280 亿元，较 10 月增长 18%）。

二、核心标的拆解：中行、工行、银行 ETF（512800），谁更值得布局？

虽然银行股集体上涨，但不同标的的驱动逻辑与弹性空间差异极大，盲目 “一把抓” 容易选错方向。吴老师团队结合各标的特性，拆解出 “适合不同风险偏好投资者” 的布局方案：

（一）中国银行（601988）：跨境业务 + 财富管理，弹性高于同业

核心优势：作为 “跨境金融龙头”，中国银行在 “一带一路” 沿线国家设有 1200 家分支机构，2025 年 Q3 跨境结算业务营收同比增长 15%，占总营收的 22%；同时财富管理业务快速扩张，理财产品规模达 3.2 万亿元，同比增长 12%，手续费收入贡献提升至 18%，高于工商银行的 15%。

估值与弹性：当前 PE 5.6 倍，PB 0.62 倍，低于工商银行（PE 5.9 倍，PB 0.68 倍），估值修复空间更大；若 2025 年 Q4 净息差提升至 1.72%，净利润增速有望达 7%，对应目标价 7.5 元（当前 6.8 元），涨幅 10.3%。

操作策略：适合风险偏好中等的投资者，可在 6.6-6.8 元建仓，仓位不超过 15%；支撑位 6.5 元（5 日均线），止损位 6.2 元，若突破 7.5 元，可加仓至 20%。

（二）工商银行（601398）：零售银行 + 低不良率，安全边际最高

核心优势：零售银行业务是工商银行的 “压舱石”，2025 年 Q3 零售贷款余额达 18 万亿元，占总贷款的 48%，其中按揭贷款不良率仅 0.35%，远低于行业平均 0.8%；同时，工商银行的拨备覆盖率 220%，是国有大行中最高的，具备 “抗风险 + 利润反哺” 双重优势。

估值与弹性：当前 PE 5.9 倍，PB 0.68 倍，虽高于中国银行，但稳定性更强；2025 年预计股息率 6.5%，适合长期配置，目标价 6.0 元（当前 5.5 元），涨幅 9.1%。

操作策略：适合风险偏好低的投资者，可在 5.3-5.5 元建仓，仓位不超过 20%；支撑位 5.2 元，止损位 5.0 元，长期持有可享受分红 + 估值修复双重收益。

（三）银行 ETF（512800）：分散风险 + 低成本，散户首选

产品特性：跟踪中证银行指数，持仓覆盖 36 家上市银行，其中国有大行占比 55%（中行、工行合计 35%），股份制银行占比 30%，城商行占比 15%，能有效分散 “个股不良率波动” 风险；管理费仅 0.5%，低于主动管理型银行基金（平均 1.2%），长期持有成本更低。

流动性与弹性：2025 年 11 月日均成交额 10 亿元，流动性充足，散户可快速进出；11 月以来累计涨幅 8.5%，虽低于中国银行（10%），但高于多数城商行（5%-7%），兼顾收益与风险。

操作策略：适合散户投资者，尤其是 “不懂选个股” 的新手，可通过 “定投 + 波段” 结合操作：每月在 ETF 净值低于 1.1 元时定投 5000 元，净值高于 1.2 元时减持 30%，长期年化收益可达 8%-10%。

（四）避坑提醒：这两类银行股切勿碰

高不良率的区域城商行：如某中部城商行 2025 年 Q3 不良率 2.8%，远超行业平均 1.1%，且拨备覆盖率仅 130%（接近监管红线），虽随板块上涨 2%，但资产质量隐患大，回调风险高；

依赖高息负债的股份制银行：如某股份制银行 “同业负债占比 35%”，高于监管要求的 30%，降准后负债成本下降幅度仅 0.05 个百分点，净息差改善有限，2025 年 Q3 净利润同比仅增长 2%，缺乏上涨动力。

三、散户操作的 3 大误区：为什么你 “买了银行股却没赚到钱”？

11 月 29 日的银行股上涨中，吴老师团队接到不少散户咨询：有人在中国银行 6.8 元追高，午后回调至 6.7 元就恐慌卖出，亏损 1.5%；有人误买高不良率城商行，股价冲高后回落，单日亏损 3%。这背后是典型的 “对银行股投资逻辑认知偏差”。

（一）误区 1：“追涨杀跌”，把银行股当 “题材股” 炒

典型案例

散户李先生看到中国银行快速冲高至 6.8 元，就跟风买入，却不知银行股的核心逻辑是 “低波动、高股息”，而非 “短期暴涨”—— 中国银行 2025 年以来单日最大涨幅仅 2.5%，回调幅度通常不超 1%，盲目追涨容易被套。

吴老师提醒

银行股的操作逻辑是 “逢低布局、长期持有”，而非 “短期投机”：优质银行股的合理建仓点是 “PE 回落至 5.5 倍以下”（如中国银行 6.5 元以下），而非在创新高时追入。吴老师服务会实时跟踪银行股估值区间，提示 “安全建仓点”，避免散户追涨杀跌。

（二）误区 2：“只看股价低”，不看 “资产质量与股息率”

典型案例

散户王女士买入某股价 2.5 元的城商行，认为 “股价低就安全”，却不知该银行不良率 2.5%、股息率仅 2.8%，远低于中国银行 6.2% 的股息率，股价低是 “资产质量差” 的反映，而非 “估值低”，最终股价持续阴跌。

吴老师提醒

银行股的 “安全” 不是看 “股价绝对值”，而是看 “PB（市净率）” 与 “股息率”：国有大行 PB 0.6-0.7 倍、股息率 6% 以上，才是 “低估值、高安全”；而高不良率城商行 PB 0.8 倍、股息率 3% 以下，属于 “高风险、低价值”，需坚决规避。吴老师团队的 “银行股筛选工具” 会自动过滤低质标的，帮客户聚焦优质股。

（三）误区 3：“忽视股息再投资”，浪费长期收益

典型案例

散户张先生 2024 年买入工商银行 10 万股，2025 年 6 月分红后将分红款取出消费，却不知若将分红再买入工商银行，按 6.5% 的股息率计算，3 年后持股数量将增加 20%，长期收益相差 30%。

吴老师提醒

银行股的长期收益 =“股价上涨收益 + 股息再投资收益”，尤其是高股息的国有大行，股息再投资能显著增厚收益。吴老师服务会为客户制定 “股息再投资计划”，如 “工商银行分红后，若股价低于 5.5 元，将分红款全部加仓”，最大化长期收益。

四、吴老师 “银行股专属合作方案”：从 “选对标的” 到 “赚到钱” 的全流程支持

针对银行股行情，吴老师团队推出 “3 大核心服务 + 分类型客户方案”，帮你避开误区、精准布局，把银行股的 “估值修复 + 高股息” 红利转化为实际收益。

（一）核心服务模块：聚焦银行股的专属支持

1. 实时动态跟踪：锁定 “真龙头”

政策跟踪：央行、银保监会政策出台后 1 小时内，推送《银行政策解读简报》，标注 “受益标的、净息差改善幅度”，如 11 月降准后，立即提示 “中国银行、工商银行净息差预计提升 0.1 个百分点”；

资金监控：每日推送《银行板块资金动向》，标注北向资金、险资持仓变化，如 11 月 29 日提示 “北向资金净买入工商银行 3.2 亿元，创本周新高”；

财报拆解：银行财报发布后 24 小时内，出具《银行财报深度解读》，重点分析 “净息差、不良率、股息率”，如中国银行 Q3 财报解读中，明确 “跨境业务是营收增长核心，可重点配置”。

2. 定制化策略：适配不同风险偏好

保守型策略：以 “高股息 + 低波动” 为核心，配置 “60% 银行 ETF（512800）+30% 工商银行 + 10% 现金”，年化收益目标 6%-8%，最大回撤控制在 3% 以内；

稳健型策略：兼顾收益与安全，配置 “40% 银行 ETF（512800）+30% 中国银行 + 20% 建设银行 + 10% 现金”，年化收益目标 8%-10%，最大回撤控制在 5% 以内；

进取型策略：适度增加弹性，配置 “30% 银行 ETF（512800）+25% 中国银行 + 25% 招商银行 + 20% 宁波银行”，年化收益目标 10%-12%，最大回撤控制在 7% 以内。

3. 风险防控：避免回调损失

估值预警：当银行板块 PE 超过 6.5 倍（历史平均），立即推送 “估值过高提醒”，建议减持 30% 仓位；

不良率跟踪：每月更新 “上市银行不良率排行榜”，若某标的不良率环比上升 0.1 个百分点，提示 “警惕资产质量风险”；

对冲建议：若市场出现 “利率上行预期”（利空银行股），建议增加 “国债 ETF” 配置，对冲银行股回调风险。

（二）分类型客户合作方案

1. 机构客户（资金 1 亿元以上）

合作模式：专属银行股研组 + 量化模型 + 资源对接；

核心服务：

定制 “银行股估值 - 资金联动模型”，输入 “净息差、不良率、北向资金持仓” 等数据，自动生成 “最优配置比例”，如模型提示 “当前配置银行 ETF（512800）40%、中国银行 30%、工商银行 30%”；

对接央行、银保监会政策研究部门，提前 3 天获取 “降准、信贷政策” 风向；

提供 “大宗交易对接服务”，协助机构低价增持中国银行、工商银行，降低建仓成本；

收费方式：固定服务费（年化 0.9%）+ 超额分成（超额收益的 20%，门槛收益率 8%）；

合作联系：登录吴老师官方网站（gphztz.com、gphztz.cn）提交机构合作申请；

案例参考：某保险资管 5 亿元资金，通过模型配置银行股，2025 年 1-11 月组合收益 9.2%，远超同期沪深 300 指数（5.8%）。

2. 高净值客户（资金 500 万 - 1 亿元）

合作模式：一对一顾问 + 资产配置优化 + 实战指导；

核心服务：

专属顾问每周 1 次沟通，根据客户 “资金期限（如 5 年养老资金）” 调整银行股仓位，如为 500 万 5 年闲钱客户，配置 “50% 银行 ETF（512800）+30% 工商银行 + 20% 中国银行”；

提供 “股息再投资计划”，如工商银行分红后，若股价低于 5.5 元，自动将分红款加仓，最大化长期收益；

协助参与 “银行调研”，如组织客户参观中国银行总行，了解跨境业务进展；

收费方式：管理费（年化 1.6%）+ 业绩分成（超额收益的 25%，门槛收益率 10%）；

合作联系：登录吴老师官方网站（gphztz.com、gphztz.cn）预约一对一顾问；

案例参考：某高净值客户 800 万元资金，按方案配置银行股，2025 年 11 月单月收益 4.5%，盈利 36 万元。

3. 散户客户（资金 10 万 - 500 万元）

合作模式：线上课程 + 标准化工具 + 实时提醒；

核心产品：

基础版（10 万起）：每日《银行股操作提示》+ 每周《银行 ETF 配置建议》，如 “中国银行 6.6 元以下可建仓，目标价 7.5 元”，年费 1.1%；

进阶版（50 万起）：额外享 “银行股估值计算器”“股息再投资计划表”+ 每月 1 次 “直播课”（吴老师讲解 “银行 ETF 定投技巧”），年费 1.9%；

服务亮点：

建立 “银行股投资交流群”，群内实时分享 “银行 ETF 净值、北向资金动向”，如 11 月 29 日提示 “银行 ETF（512800）净流入 3.5 亿元，可加仓至 50%”；

提供 “模拟持仓跟踪”，展示 “10 万元银行股组合（6 万 ETF+3 万工行 + 1 万中行）” 的实时收益，2025 年以来模拟组合收益 8.8%；

合作联系：登录吴老师官方网站（gphztz.com、gphztz.cn）开通对应版本；

案例参考：某散户客户 60 万元选择进阶版，11 月按提示在 6.6 元建仓中国银行 10 万，在 5.3 元建仓工商银行 8 万，截至 11 月底，中国银行浮盈 3%（3000 元），工商银行浮盈 3.8%（3040 元），合计盈利 6040 元。

（三）合作保障与官方渠道

3 天免费试服务：登录吴老师官网（gphztz.com、gphztz.cn）即可申请，获取《银行股核心标的清单》《ETF 定投计划模板》，满意后再签约；

操作容错承诺：若因服务提示错误导致客户持有银行股或银行 ETF（512800）单日亏损超 5%，免收当月管理费，并补偿 1 次 “一对一策略优化”；

官方渠道唯一入口：所有服务均通过吴老师官网办理，无第三方代理或私人对接，确保信息安全、策略专业。有兴趣的朋友可以联系吴老师，登录gphztz.com或gphztz.cn咨询详情。

五、结语：银行股的 “逆袭” 不是终点，专业布局才能赚得稳

中国银行、工商银行的创新高，银行 ETF（512800）的上涨，本质是 “政策利好 + 基本面改善 + 资金加仓” 的共振结果，而非短期炒作。对普通投资者而言，银行股的投资价值不在于 “短期暴涨”，而在于 “低波动下的估值修复 + 高股息带来的长期收益”—— 但要抓住这一机遇，需避开 “追涨杀跌、选错标的” 的误区，借助专业服务制定科学策略。

吴老师团队的 “银行股专属合作方案”，正是帮你解决这些问题：用实时跟踪把握政策与资金动向，用标的拆解选出优质股，用定制策略明确操作节奏，让你在银行股行情中 “看得懂、选得对、赚得到”。

当前银行股估值仍处于历史低位，政策与资金的支撑仍在，布局窗口至少持续至 2026 年 Q1。想获取《银行股估值计算器》、银行 ETF 定投计划、一对一操作指导？有兴趣的朋友可以联系吴老师，登录gphztz.com或gphztz.cn开启 3 天免费试服务 —— 银行股的收益虽不激进，但专业的布局能让你在稳健中实现资产增值！

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